Криптовалютная индустрия сейчас переживает важный этап трансформации – из альтернативы традиционной финансовой системы она становится полноценной ее частью. Показательным кейсом такого перехода является развитие Kraken – одной из старейших и наиболее авторитетных мировых криптобирж. Однако в этом контексте речь идет уже не об отдельной компании, а о глобальном сдвиге во всей индустрии финансов – институционализации криптоинфраструктуры и росте сегмента деривативов при одновременном расширении рисков.
Kraken активно начинает дрейфовать из криптокомпании в сторону инфраструктуры для институционалов, расширяя свое влияние на мировую финансовую систему.
В апреле 2026 года немецкий биржевой оператор Deutsche Boerse сообщил о приобретении доли в американской криптобирже в размере $200 млн. Такие инвестиции углубляют партнерство, которое теперь охватывает регулируемые криптовалюты, токенизированные рынки и деривативы, а также повышает ликвидность для институциональных клиентов в разных регионах.
Ранее, еще в марте 2025 года, Deutsche Boerse объявила, что будет предоставлять услуги по хранению и расчетам криптовалюты через Clearstream, а в 2024 году запустила собственную платформу. Инвестиции немецкого оператора оказываются прямым подтверждением интереса традиционных бирж к интеграции с криптоинфраструктурой и постепенного сближения TradFi и DeFi систем.
Еще одним сигналом к повышению институционального статуса Kraken стало получение биржей мастер-счета в ФРС. В этом плане кейс банковского подразделения компании является первым и пока остается единственным в США для банков, работающих с цифровыми активами. Такой шаг фактически означает внедрение криптогиганта в ядро финансовой системы Штатов. Федеральный резервный банк Канзас-Сити первоначально предоставил Kraken счет «ограниченного назначения» сроком на один год, но ни одна из сторон не раскрыла подробности ограничений.
Благодаря счету в ФРС, подразделение Kraken Financial может напрямую подключаться к основным платежным системам США, таким как Fedwire, избегая банков-посредников. Так, процесс перевода фиатных валют становится более быстрым и эффективным для институциональных клиентов, одновременно снижая операционную сложность и затраты.
Хотя Kraken и не получит более широкий спектр привилегий, которые предоставляются банкам с полноценным мастер-счетом, этот шаг можно считать крупной победой для индустрии цифровых активов.
Позднее Совет управляющих ФРС сигнализировал о намерении открыть свою платежную систему для большего числа крипто- и финтех-компаний. В декабре он запросил отзывы о потенциальном новом типе платежного счета с ограничениями, по аналогии введенного для Kraken. Предлагаемый счет также не будет предоставлять доступ к кредитам ФРС.
Если ранее рынок производных финансовых инструментов был прерогативой банков и брокеров, то теперь он привлекает и компании, работающие с цифровыми активами и стремящиеся к ликвидности и управлению рисками. Так, материнская компания криптобиржи Kraken, Payward, в апреле 2026 года заявила о приобретении платформы для торговли деривативами Bitnomial.
Bitnomial стала первой криптоплатформой, получившей все три лицензии, необходимые для ведения полноценного бизнеса по торговле производными финансовыми инструментами в США: на работу на специализированном рынке контрактов, в клиринговой организации по деривативам и в качестве фьючерсного брокера.
Kraken фактически расширил спектр своих услуг, включив в него деривативы, стейкинг и хранение активов. Компания позиционирует себя как полноценную торговую платформу, выходящую за рамки простого розничного приложения.
Сделка с Bitnomial стала очередным шагом в стратегии Kraken по масштабированию деятельности. Ранее, в 2025 году, криптогигант приобрел компанию NinjaTrader, американскую платформу для торговли фьючерсами и зарегистрированного в CFTC фьючерсного брокера. Это стало крупнейшей в истории сделкой между TradFi- и криптокомпанией, обеспечив Kraken прямую точку опоры на рынках производных инструментов в США.
До этого Kraken осуществляла более мелкие приобретения, такие как BCM и Small Exchange, направленные на развитие своих возможностей в области деривативов и работы с институциональными клиентами.
Однако вместе с усилением институционального статуса Kraken растет и уровень требований к регуляции, прозрачности и безопасности. Расширение деятельности криптобиржи вызывает обеспокоенность среди банков по поводу потенциальных рисков для финансовой системы США.
В широком смысле исключение банковских посредников и потенциальное предоставление крипто- и финтех-компаниям возможности размещать средства напрямую в ФРС может привести к выведению депозитов из банковской системы.
Регуляторы также указывают на то, что в секторах финансовых технологий и криптовалют иногда наблюдаются недостатки во внутреннем контроле и кибербезопасности. Основная проблема заключается в том, что такие компании, получив доступ к счетам, рискуют стать уязвимым местом в операционной деятельности. Взлом или ошибка в управлении ликвидностью могут привести к сбою расчетов, что вызовет цепную реакцию в системе.
Помимо того, по правилам ФРС только депозитарные учреждения могут иметь основные счета. Kraken и Anchorage имеют соответствующие лицензии, но не застрахованы на федеральном уровне. И хотя заявки таких организаций тщательно проверяются, компании подлежат менее строгому текущему надзору, чем застрахованные банки.
Криптовалютная индустрия также подвержена повышенному риску отмывания денег, что вызывает обеспокоенность властей. Однако, как заявили в Kraken, банковские резервы компании полностью обеспечены, биржа соответствует всем требованиям по проверке личности клиентов и никогда не подвергалась хакерским атакам.
Глава регулирующего органа ФРС Мишель Боуман заявила марте 2026 года, что получение основного счета Kraken не обязательно откроет шлюзы для потока новых угроз, но также признала, что это неизведанная территория.
Тем не менее, операционные и кибер-риски не заканчиваются на взломах системы и внешних атаках. Ярким примером стал инцидент в феврале 2025 года, когда Kraken столкнулся с вымогательством после слива видеозаписи работы клиентской системы. Видео было отслежено до злоумышленника из числа сотрудников службы поддержки компании.
