Крупнейшие технологические компании осуществляют масштабные инвестиции в искусственный интеллект и дали понять, что они не намерены снижать свои амбиции, пишет Yahoo Finance.
Гиперскейлеры ускоряют capex
В среду Microsoft, Amazon, Meta Platforms (признана экстремистской организацией, деятельность на территории РФ запрещена) и Alphabet опубликовали квартальные результаты. Наиболее важный показатель этих отчетов – предполагаемые капитальные затраты четырех крупнейших гиперскейлеров. Согласно отчетам, цифра приближается к $725 млрд.
Компания Meta (признана экстремистской организацией, деятельность на территории РФ запрещена) повысила прогноз капитальных затрат на 2026 год до $125–145 млрд, что на $10 млрд больше предыдущих прогнозов. Компания заявила, что повышение прогноза обусловлено ожиданием более высоких цен на компоненты в этом году и, в меньшей степени, дополнительными затратами на центры обработки данных для поддержки мощностей в будущем.
Alphabet теперь ожидает, что капитальные затраты на год увеличатся на $5 млрд и составят от $180 до $190 млрд. В 2027 году компания прогнозирует значительное увеличение капитальных расходов.
Microsoft полагает, что капитальные затраты в 2026 календарном году достигнут $190 млрд, включая $25 млрд, обусловленных повышением цен на компоненты. Ранее прогнозировались капзатраты около $150 млрд.
«Мы по-прежнему уверены в окупаемости этих инвестиций», - заявляет компания.
Amazon в январе ожидала, что капитальные затраты в 2026 году приблизятся к $200 млрд, и сейчас не стала менять свой прогноз.
Значительная часть этих инвестиций направлена на приобретение высокопроизводительных чипов у таких компаний, как Nvidia. С учетом квартальных отчетов Nvidia, выпущенных в конце февраля, и более свежих данных от производителей чипов, таких как Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, признаков того, что в этом квартале какой-либо из гиперскейлеров подаст сигнал о сокращении инвестиций, было мало.
Более того, дефицит поставок памяти и других маломощных чипов сделал некоторых технологических ветеранов прошлых лет, таких как Sandisk, Western Digital и Intel, лидерами последнего раунда роста на фондовом рынке. Ралли Seagate на 11% после публикации квартальных результатов стало последним тому подтверждением.
Однако рост инвестиций не проходит бесследно для компаний. Как минимум две из них — Meta (признана экстремистской организацией, деятельность на территории РФ запрещена) и Microsoft — планируют сократить свои команды. Кроме того, теперь техногиганты обращаются к рынкам заемного финансирования.
Облако остается главным каналом монетизации AI
AWS, Azure и Google Cloud получают выгоду от корпоративного спроса на AI-сервисы, но давление на маржинальность сохраняется.
Компании Amazon и Microsoft сообщили о более быстром росте выручки от облачных вычислений в 3 финансовом квартале — на 28% и 40% соответственно. Но эти показатели меркнут по сравнению с резким ростом выручки Google Cloud на 63%, что стало лучшим результатом компании на сегодняшний день и значительно превысило прогнозы в 50,1%.
Облачный бизнес Google значительно меньше, чем у Amazon и Microsoft, и лишь в последние несколько кварталов начал вносить существенный вклад в общую выручку Alphabet.
Microsoft ждет роста выручки от своего бизнеса Azure и других облачных сервисов на 39-40% в четвертом финансовом квартале.
Главный риск — окупаемость AI-инвестиций
Контуры рынка искусственного интеллекта быстро меняются в последние месяцы. Настроения в отношении акций компаний-разработчиков программного обеспечения уже не столь позитивны, а энтузиазм по поводу новых ИИ-моделей от OpenAI и Anthropic колеблется.
Для крупнейших технологических компаний все признаки по-прежнему указывают на то, что ИИ представляет собой возможность, которая в настоящий момент сопряжена с одним большим риском — недостаточным финансированием. А рынок будет ждать доказательств того, что рекордный сapex превращается в устойчивую выручку и прибыль, а не только в рост расходов.
