Майкл Бьюрри, инвестор, прославившийся ставкой против ипотечного рынка в 2008 году, сообщил, что увеличил свои позиции в ряде крупных коротких сделок. В их числе - Nvidia, Oracle, Caterpillar и биржевой фонд iShares Semiconductor ETF. При этом Бьюрри сохраняет оптимистичный настрой в отношении Molina Healthcare и нарастил долю и в этой компании.
Короткие позиции по Nvidia растут
В посте на Substack Бьюрри рассказал о том, что добавил к своим «трем крупнейшим шортам». Он увеличил позицию в опционах на падение Nvidia со страйками около $100, срок действия которых истекает в декабре 2026 года и июне 2027 года. Инвестор также отметил, что предлагаемая сделка с банками Уолл-стрит на $500 млрд по привлечению капитала для покупки чипов Nvidia круговым финансированием «не является главной проблемой».
Параллели с 2005 годом
Бьюрри сравнил нынешнюю ситуацию с 2005 годом, кануном ипотечного кризиса. Тогда Goldman Sachs держал сложную ипотечную позицию на $3 млрд. Казалось, что вся система может рухнуть вскоре после того, как Бьюрри сделал свою знаменитую короткую ставку. Но Goldman сумел продать эту позицию, и после этого в 2006 году открылись шлюзы — банки вроде Merrill Lynch бросились скупать те же рискованные активы, которые позже помогли им разориться, отметил Бьюрри.
Он также провел параллель с Enron: «В этой ситуации есть оттенки попыток Enron превратить оптовую торговлю электроэнергией в инвестиционный класс». Речь о том, как компания пыталась упаковать и продавать энергетические деривативы наравне с другими финансовыми инструментами.
Caterpillar, Oracle и полупроводниковый ETF
Бьюрри нарастил короткую позицию по Caterpillar до $844, заявив, что «планы строительства дата-центров уже устаревают». Он также увеличил шорт по ETF iShares Semiconductor на уровне $533 и нарастил позицию против Oracle до $145.
«Периметр долга»
Бьюрри рассказал, что в работе над новой статьей пришел к более широкому толкованию обязательств, которые он называет «периметром долга».
«Эти компании расширяют границы долга с помощью множества забалансовых трюков», — написал он. По его словам, они проникают в свои цепочки поставок, заключая долгосрочные контракты, которые невозможно отменить, и «в целом стараются изо всех сил». Бьюрри предупредил: «Это больно ударит на обратном пути».
Molina Healthcare
Бьюрри увеличил позицию в Molina Healthcare на уровне $198, назвав ее полноценной, но уменьшившейся в относительном размере из-за движения капитала. «Molina теперь снова сравнима с моими крупнейшими позициями», — заявил он, подчеркнув, что верит в долгосрочный потенциал компании. Он также отметил, что политический сезон «может сложиться благоприятно для компании», назвав это «приятным сюрпризом».
С начала года акции Nvidia выросли почти на 16%, Caterpillar прибавил 45%, тогда как Oracle потерял 25%.
