Акции Micron, SK Hynix и Samsung в этом году стали одними из самых динамичных на рынке. Однако последние отчеты южнокорейских фирм содержат тревожные сигналы для инвесторов американской полупроводниковой компании, сообщает Yahoo Finance.
Что показали отчеты SK Hynix и Samsung
Ключевым драйвером роста выручки корейских производителей чипов памяти в прошлом году стала динамика цен. SK Hynix и Samsung регулярно пересматривают стоимость своей продукции, ориентируясь на баланс спроса и предложения.
Тревожным сигналом в отчетах SK Hynix и Samsung стало то, что пик прибыли может оказаться ниже ожиданий. Это подтверждается ослаблением ценовой динамики по сравнению с прогнозами за последние 3 месяца.
Предупреждение для инвесторов Micron
В минувшем квартале SK Hynix последовательно увеличила цены на память DRAM примерно на 30%, а Samsung – более чем на 40%. Цены на память NAND выросли еще быстрее: у SK Hynix примерно на 50%, у Samsung – более чем на 60%.
Тем не менее, аналитики Уолл-стрит рассчитывали на более высокие темпы. Это дает основания полагать, что и Micron может не оправдать ожиданий по ценам на память DRAM, когда опубликует квартальные результаты в следующем месяце.
Какие факторы давят на производителей чипов
Более низкие, чем ожидалось, цены на память у Samsung и SK Hynix могут свидетельствовать о замедлении спроса со стороны ИИ гиперскейлеров. Эту тенденцию подкрепляет отчет SK Hynix, в котором указано, что поставки памяти типа HBM4 в прошлом квартале росли медленнее прогнозов.
Однако наиболее существенным фактором, сдерживающим рост цен, стали долгосрочные контракты с клиентами. Такие соглашения фиксируют стоимость поставок на несколько лет вперед. С одной стороны, это снижает пиковые значения цен, с другой – защищает производителей от рисков падения спроса и дает уверенность для инвестиций в новые производственные мощности.
Последствия для рынка и инвесторов
Цены на память, вероятно, не достигнут ранее ожидаемых пиковых уровней. Хотя из за большей стабильности цен в рамках долгосрочных контрактов Micron и ее конкуренты могут рассчитывать на чуть более высокие мультипликаторы прибыли по сравнению с прошлыми циклами, сама база прибыли окажется ниже.
Кроме того, сохраняется риск снижения доходов в будущем у контрактных производителей памяти. Долгосрочные соглашения могут просто «вытянуть» спрос вперед, что в итоге приведет к продолжительному спаду прибыли.
