Kraken (Payward), лидирующая крипто-биржа, опубликовала результаты за второй квартал 2026 и провела закрытую презентацию для инвесторов.
Компания продемонстрировала рост выручки на +17% YoY и сохранила прибыльность на уровне EBITDA, несмотря на то, что цены криптоактивов за квартал упали на 37%, а спотовые обороты индустрии на 28%. Для сравнения, Coinbase за Q2 2026 отчитался о падении выручки на 19% YoY
Ключевые результаты второго квартала 2026
Скорректированная выручка: $508M (+17% YoY)
Adjusted EBITDA: $23M, маржинальность 4.5%
Счета с ненулевым балансом: 6.6M (+42% YoY)
Активы на платформе: $40B, в постоянных ценах рост на +48% YoY, четвертый квартал подряд чистого притока капитала
Доля на глобальном спотовом рынке: 5.5% (+1.7 п.п. YoY) – исторический максимум
Июнь – кратное улучшение маржинальности: в июне выручка составила $177M и $22M Adjusted EBITDA – в пересчете на квартал это $532M и $67M, соответственно → EBITDA Margin в июне достигла 12.6% – против 3.5% в Q1 2026, что во многом стало результатом снижения маркетинговых расходов на 39% по сравнению с началом года.
Трансформация Kraken в Payward – главный драйвер роста
В 2025 компания проделала большую работу по расширению продуктовой линейки и сейчас позиционируется не как крипто-биржа Kraken, а как мультипродуктовая инфраструктура Payward, где крипто-сервисы являются одним из элементов экосистемы наравне с токенизированными акциями, деривативами, банковскими сервисами, asset management и другими продуктами.
Второй квартал 2026 стал подтверждением эффективности стратегии: выручка вне крипто-сегмента выросла на 115% YoY и с запасом перекрыла падение крипто-направления на 12% YoY – её доля за год выросла с 23% до 42% → Бизнес-модель Payward становиться устойчива к крипто-циклам
Развитие продуктовой линейки
Запущенные только во втором квартале продукты уже генерируют $60M ARR.
Продуктовые релизы – маржинальная торговля спотом для розницы США (первая в стране с разрешением CFTC), Kraken Prop (трейдер торгует капиталом биржи и делит с ней прибыль) и Flexline (кредит под залог криптоактивов, без продажи позиции);
Всё это стало возможно после покупки Bitnomial – американской деривативной биржи с лицензиями CFTC (закрыта 1 мая);
M&A Reap – платформы платежей в стейблкоинах и выпуска карт с фокусом на азиатский рынок. Оценка Reap составила примерно $600M, покупка была совершена через акции Payward из оценки $20B;
Платформа для торговли токенизированные акциями США (xStocks) стала доступна 90М клиентам Bitget и трейдерам биржи OKX. Franklin Templeton согласовала токенизацию семи своих ETF через xStocks. На xStocks запущено уже более 500 продуктов – на полгода раньше плана.
Payward Services – продажа собственной инфраструктуры другим финансовым компаниям – заработала с первым внешним клиентом: одна интеграция через API даёт партнёру доступ ко всем сервисам Payward на лицензиях компании
Расширение лицензионной базы: В марте Kraken Financial первым среди криптокомпаний получил мастер-счет в ФРС – прямой доступ к платёжной системе США, расчётные продукты на нём запускаются в четвертом квартале. В июле CoinDesk сообщил, что Payward подала заявку на полную банковскую лицензию в Литве: одобрение сделает Kraken первой криптобиржей ЕС с правом принимать депозиты и кредитовать в 30 странах ЕЭЗ. Портфель лицензий превысил 100 штук, в квартале добавились лицензии в ОАЭ и Британские Виргинские острова.
Подготовка к IPO
Payward считает IPO одной из главной стратегических задач. В ходе закрытого звонка с инвесторами Co-CEO Arjun Sethi рассказал, что компания полностью готова к размещению, но ждет идеального момента для публичного дебюта, когда на публичных рынках будет благоприятная конъюнктура. Внутренний таргет Payward – IPO в H1 2027, однако тайминг может измениться в зависимости от макро-условий.
