Космическая компания Илона Маска SpaceX, которая конфиденциально подала заявку на IPO еще в апреле, может раскрыть проспект эмиссии уже на следующей неделе. Консультанты компании хотят обнародовать документы заранее, чтобы у инвесторов было время изучить показатели, сообщили источники CNBC.
Публикация проспекта эмиссии предшествует глобальной презентации (роуд-шоу), запланированной на 8 июня, где сделку официально представят инвесторам. Это может стать одним из крупнейших биржевых дебютов в США за последние годы. В планах компании — привлечь от $70 млрд до $75 млрд.
После слияния SpaceX с другим бизнесом Маска - ИИ-компанией xAI - структура оценивается в $1,25 трлн. Таким образом, IPO, ожидаемое в следующем месяце, ознаменует начало новой эры искусственного интеллекта для публичных рынков, потенциально оценивая SpaceX в $2 трлн.
Роуд-шоу — это маркетинговый спринт, в ходе которого руководители убеждают крупных инвесторов купить акции до того, как будет определена цена. Такие крупные предложения могут влиять на рынки еще до начала торгов, потому что они вызывают огромную волну спроса: инвесторы начинают выводить деньги из других активов, чтобы подготовиться к покупке. Это похоже на то, как океан отступает перед тем, как обрушиться на пляж и перевернуть все вокруг.
Тем более что SpaceX и ее консультанты, по сообщениям СМИ, ищут способы привлечения большего числа индивидуальных инвесторов за рубежом, в том числе через брокеров в Великобритании, Японии и Канаде.
SpaceX еще не является публичной компанией, но ее размеры и амбиции уже переворачивают фондовый рынок и вызывают вопросы о власти и влиянии таких гигантов.
Крупное IPO, как у SpaceX, может оттянуть деньги с остального рынка. Но этот эффект работает и в обратную сторону: если рынок в целом неспокоен, инвесторы могут запросить более низкую цену IPO, чтобы компенсировать новые риски. Так что календарь и объем размещения могут повлиять на условия торговли еще до того, как акции SpaceX перейдут инвесторам.
Кроме того, если брокеры в Великобритании, Японии и Канаде действительно получат некоторый доступ, условия будут сильно различаться в зависимости от платформы. Акции при IPO обычно распределяются небольшими партиями, а приоритет часто зависит от правил брокера и уровня спроса. Трансграничное участие может повлечь конвертацию валюты, дополнительные сборы и этапы расчетов, что повлияет на итоговую стоимость.
На особые условия для SpaceX может пойти и S&P 500, узнал Axios. Рассматривается возможность изменения правил, чтобы ускорить включение SpaceX в эталонный индекс. Если это произойдет, компании гарантируют массовый спрос на акции — индексные фонды, которые занимают все большую долю рынка, будут фактически вынуждены инвестировать.
Что предлагается: S&P рассматривает изменение правил для компаний, которые называет «MegaCaps» — то есть тех, чья рыночная капитализация входит в топ-100 крупнейших. Три предлагаемых изменения:
Если новые предлагаемые изменения будут одобрены до 28 мая, они вступят в силу до 8 июня — предположительно, перед самым IPO.
Напомним: Nasdaq уже изменил свои правила для SpaceX, чтобы ускорить включение в индекс Nasdaq 100 (туда входят крупнейшие технологические компании).
Критики называют такие изменения несправедливыми и искажающими фондовый рынок.
«Правила переписываются в пользу эмитентов IPO и инсайдеров на ранних стадиях, а ваш капитал — это инструмент, который используется для их обогащения», — пишет давний инвестор Джордж Ноубл в Substack.
Обозреватель Wall Street Journal Джеймс Макинтош называет предложение «вопиющим» и говорит, что это признание того, что для крупных компаний существуют особые правила.
Но, с другой стороны, рынок меняется, чтобы принять эти мега-IPO, но не из-за заговора, а потому, что индексы просто хотят отражать реальность.
«Инвесторы хотят, чтобы индексы были репрезентативны для рынка. Эти компании, скорее всего, были бы включены рано или поздно, если только они полностью не рухнут, так что это в основном вопрос времени», — говорит Джей Риттер из Warrington College of Business.
